Управление предприятием в условиях дефицита оборотных средств. Финансовое оздоровление предприятия

Корчагина Алена Сергеевна

Таблица 7.13. Отличия источников краткосрочного финансирования по гибкости и стоимости

Таблица 7.14. Торговый кредит

Торговый кредит – самый распространенный источник финансирования в России.

Торговый

кредит – кредит, полученный от поставщиков при обычном ведении хозяйственной деятельности. Торговый кредит кажется бесплатным, но обычно содержит скрытые затраты:

1) поставщик, продлевающий торговый кредит, несет вмененные издержки по средствам, инвестированным в дебиторскую задолженность;

2) поставщик, как правило, закладывает большую часть этих расходов в цену. Эта сумма зависит от условий рынка и относительного успеха переговоров между двумя сторонами;

3) в случае незамедлительной уплаты, как правило, можно предусмотреть скидку;4) прежде чем принять торговый кредит, нужно узнать, на какую скидку можно рассчитывать при оплате деньгами, и сравнить этот вариант с другими формами финансирования.

Пример

Анализ торгового кредита

Ситуация: необходимы средства для закупки сырья и существует возможность получения торгового кредита от давнего поставщика.

В среднем оплата за поставки происходила в 30-дневный срок, а теперь поставщик предлагает 10 %-ную скидку за немедленную оплату поставки на сумму 100 млн руб. Размер скидки можно оговорить. Для немедленной оплаты за сырье можно получить банковскую ссуду под 10 % в месяц.

Ожидается получение дебиторской задолженности на сумму 200 млн руб. в 30-дневный срок

Без учета ежемесячной инфляции и влияния налогообложения необходимо решить, стоит ли воспользоваться скидкой за немедленную оплату.

Имеются 2 варианта:

1) принять скидку и получить ссуду на 30 дней под 10 % для оплаты за поставку;

2) не принимать скидку и вместо этого получить торговый кредит на 30 дней до оплаты средствами за счет собранной дебиторской задолженности.Расчет приемлемой скидки (без учета инфляции).

При наличии скидки выплачиваемая сумма равна: 90 млн руб. = 100 млн руб. х (1–0,1),

Проценты за ссуду в размере 90 млн руб. равны: 9 млн руб. = (90 млн руб. х 0,1),

Через 30 дней выплачивается 99 млн руб. – чистая выгода в размере 1 млн руб.

В случае торгового кредита выплачивается 100 млн руб. через 30 дней.Решение: принять скидку.

Таблица 7.15. Бесплатен ли торговый кредит?

Стоимость торгового кредита должна быть подвергнута тщательному рассмотрению в каждом из трех периодов по сравнению с прочими возможностями кредитования, например, банковского и другого. Кредитная политика поставщиков обычно включает сроки кредитов, например, «2/10, 30», что означает 2 % скидки при оплате в течение 10 дней после получения счета, не будет скидки или будут дополнительные расходы при оплате от 10 до 30 дней после получения счета, и после 30 дней к покупателю будут применяться штрафы.

Таблица 7.16. Толлинг

Толлинг – способ получения сырья для производства,

но при этом нужно следить за тем, чтобы обработчик получил экономическую выгоду.

При толлинге обработчик получает сырье по нулевой цене, обрабатывает его и возвращает законченный продукт владельцу. Владелец вознаграждает обработчика за работу.

Плата за толлинг может быть в виде денежных средств или в виде части законченной продукции.

Экономическую прибыль в основном получает владелец материалов, продающий их конечному пользователю; обработчик получает только плату за обработку. Обработчик должен убедиться в том, что его работа адекватно компенсируется.В некоторых случаях толлинг подлежит государственному квотированию.

Кто использует толлинг?

Владелец сырья использует толлинг, если:

1) сам владелец не является обработчиком;

2) владелец не имеет достаточно мощностей для обработки всего сырья, но имеет достаточный рынок для реализации конечного продукта;

3) другое предприятие может обработать сырье гораздо дешевле.

Предприятие-обработчик может прибегнуть к толлингу, если:

1) оно в настоящий момент не имеет иных средств финансирования и способов приобретения сырья и хочет продолжать операции с надеждой получения иных способов приобретения сырья в ближайшем будущем;2) ему нужно увеличить загрузку мощностей для распределения постоянных затрат между толлинговыми и нетоллинговыми операциями, делая нетоллинговые операции более прибыльными.

Таблица 7.17. Краткосрочное банковское финансирование

Краткосрочное банковское финансирование может стоить дорого.

Краткосрочное банковское финансирование можно разделить на:

1) средства овердрафта – получение больших средств, чем депонировано на счете;

2) краткосрочные банковские ссуды.

Сведения о средствах овердрафта:

1) стоимость зависит от фактической суммы и дней овердрафта;

2) у разных банков разные ставки;

3) преимущества включают гибкость и простоту возобновления (продления);4) главные недостатки: он доступен лишь малому числу хорошо известных предприятий.

Краткосрочные ссуды:

1) относительно менее гибкие, чем овердрафт, при более высокой стоимости.

Овердрафты и банковские кредиты имеют различную стоимость.

Стоимость овердрафта зависит от суммы средств, необходимых в каждый момент времени, и может контролироваться должником.

Стоимость банковского кредита остается постоянной, как записано в соглашении с банком; должник обязан выплатить все проценты за период кредита.Взаимозачет – типичная форма расчетов между российскими поставщиками и заказчиками.

Таблица 7.18. Взаимозачет

При взаимозачете две или более стороны погашают денежные обязательства друг перед другом путем поставки товаров.

Хотя это и неденежная сделка, любое принятие товара от поставщика до поставки товаров другой стороне равносильно краткосрочному займу.Бартерные операции составляют довольно значительную часть продаж среди крупнейших компаний в России и, таким образом, являются значительным источником финансирования.

Коммерческие векселя Коммерческие векселя обычно представляют собой обещания компании произвести отложенный платеж.