Риск-менеджмент. Учебное пособие
Шрифт:
В качестве примера риска рассмотрим следующую ситуацию. Пусть субъектом риска является владелец киоска с печатной продукцией, непосредственно торгующий в нем. А объектом риска сделаем не сам киоск, а «возможность приносить прибыль своему владельцу». Тогда в качестве опасностей можно выделить, например, пожар, неправомерные требования регулирующих органов, резкое повышение цен оптовыми поставщиками газет и журналов, появление конкурентов в непосредственной близости от киоска и др.
Полный риск и отдельные виды рисков. Классификации рисков
Риск является мерой всех опасностей, приписанных субъектом риска объекту риска. Но оценивать
Поэтому часто риски объекта разделяют на части, соответствующие опасностям или группам похожих (близких) опасностей. Задача оценки какого-либо конкретного риска обычно оказывается куда проще задачи оценки сразу всех рисков.
Нельзя просто сложить риски всех опасностей, чтобы получить суммарный риск, обычно нужно использовать более сложные методы. Но для начала нужно оценить каждый риск, а затем решать, что делать дальше.
Для похожих объектов обычно различные субъекты выделяют похожие виды рисков. Конечно, для конкретного субъекта какой-то вид риска может быть не важен, но чаще всего списки всех опасностей (и рисков) оказываются достаточно близки.
На этом основании исследователи предлагают различные классификации рисков. Они могут строиться на различных принципах, быть более или менее подробными, охватывать те или иные классы объектов.
Классификация бизнес-рисков
В этом разделе сначала рассмотрим классификацию банковских рисков, а затем дополнительно упомянем риски, присущие предприятиям и организациям других сфер деятельности.
Рассмотрение классификации именно банковских рисков обусловлено рядом причин. Во-первых, банки являются одним из основных инфраструктурных элементов современной экономики, основными «держателями» и «перераспределителями» финансовых ресурсов, без их участия невозможно простое проведение расчетов, заключение крупных сделок, кредитование, хранение денежных средств (в виде вкладов и т.п.) и иных ценностей и множество других видов деятельности. Любые сбои в работе банковской системы негативно скажутся на экономической деятельности страны и мира. Поэтому для нормального функционирования экономики необходимо жестко отслеживать и регулировать банковские риски.
Во-вторых, банки являются посредниками при перераспределении рисков многих других субъектов экономики. Банки принимают вклады физических лиц и привлекают средства предприятий и на их основе выдают кредиты другим хозяйствующим субъектам. Таким образом, вкладчики банка, с одной стороны, прямо не несут риски невозврата кредитов (перед вкладчиком обязанным является банк), а с другой, – банк производит оценку состояния и платежеспособности предприятий при выдаче кредита, а значит, несет дополнительные расходы на это и «отбирает» лучшие предприятия, то есть а) банк принимает на себя риски и б) банк управляет рисками экономики.
В-третьих, для банков существует более-менее «стандартная» классификация видов рисков, наиболее значимых для банковской деятельности. Это, в частности, обусловлено тем, что существуют основополагающие документы Базельского комитета1, посвященные основным принципам, подходам и методикам к оценке банковского риска, задающие стандарты на уровне всего мира, и основанные на них документы Банка России.
При рассмотрении банковских рисков в качестве объекта риска обычно рассматриваются банки, а в качестве субъекта могут выступать, например, владелец (акционер) банка, риск-менеджер2, государственный орган – регулятор банковской деятельности (в России это Банк России), а также ввиду значимой роли банков субъектом может выступать общество, экономика страны, заинтересованная в стабильной и надежной работе банковской системы.
Итак, обычно выделяют следующие основные виды банковских рисков.
Кредитный риск – риск неисполнения контрагентом своих обязательств. Хотя этот термин появился в связи с риском невозврата кредитов, он охватывает все возможные виды неисполнения договора противоположной стороной, например, непоставка ценных бумаг в оговоренный срок, ненадлежащее исполнение обязательств магазином перед банком при оплате покупателями его товаров с использованием банковских карт. Можно найти очень много опасностей, попадающих под категорию кредитного риска, поскольку виды и количество принимаемых на себя организациями обязательств потенциально неограничено.
Обычно оценка кредитного риска – это комплексная оценка надежности контрагента.
Риск ликвидности – риск отсутствия к необходимому моменту времени (ликвидных) активов подходящего вида для исполнения своих обязательств. Например, мы должны оплатить по счету некую сумму сегодня, но у нас сейчас нет такого количества свободных денежных средств, при этом в наличии портфель ценных бумаг или здание, продав которые можно получить необходимые денежные средства. Таким образом, у нас есть менее ликвидные средства, чем требуются для исполнения обязательств. Речь может идти и о неденежных активах. Пусть нам нужно поставить нашему контрагенту актив (товар, ценную бумагу) в заданный срок, а их у нас нет, хотя у нас имеется достаточно средств чтобы их купить. Таким образом риск ликвидности – это не риск того, что мы не можем выполнить обязательство вообще, а того, что у нас не окажется подходящего вида активов (денежных средств) для их исполнения в срок в нужном месте нужным способом.
Типичная ситуация, попадающая под понятие риска ликвидности: сегодня мы должны выплатить некую сумму, а нам ее заплатят как раз завтра. Такая ситуация называется разрывом ликвидности.
Рыночный риск – это риск неблагоприятного изменения стоимости наших активов и пассивов (обязательств), связанный с изменением рыночной ситуации, то есть опасность изменения внешней рыночной ситуации в неблагоприятном направлении.
Поскольку рыночная ситуация может зависеть и описываться большим числом параметров, можно выделить большое количество рисков, входящих в состав рыночного. Например, процентный (риск неблагоприятного изменения процентных ставок денежного рынка), валютный (риск неблагоприятного изменения обменного курса иностранных валют), инфляционный (риск наличия и роста инфляции), ценовой риск (риск роста цен на активы, необходимые компании), риск ухудшения макроэкономических показателей страны, риск финансового кризиса в стране и другие.
Например, если у нас есть облигация иностранного эмитента, номинированная в долларах США, то мы несем валютный риск (неизвестно, какой будет курс доллара в момент выполнения эмитентом своих обязательств) и в случае, если облигация погашается позже, чем кончается наш рисковый период (период инвестирования), то мы несем и процентный риск (неизвестно, какой будет уровень доходности для облигаций такого типа, то есть какая будет ее цена на конец рискового периода).
Конкретный список рисков, подпадающих под определение рыночного, зависит от специфики рассматриваемой компании и субъекта риска.