Самоучитель биржевой торговли
Шрифт:
Таким образом, фонды серии «Гарант» позволяют участвовать в росте рынков, имея при этом определяемый рыночный риск. Поскольку фонды «Гарант» получают весь рост инвестиционного портфеля и пропускают его падения, их средняя годовая доходность на длительных интервалах времени может быть в полтора-два раза больше средней годовой доходности индексного инвестирования в те же самые рынки. Это свойство делает фонды «Гарант» неплохим решением для долгосрочного наращивания капитала.
Столь значительное количество фондов в линейке предоставляет инвесторам хорошие возможности для диверсификации инвестиционного портфеля и выбора
Часть II Принятие решений – виды анализа
Введение в анализ рынков
Для успешной торговли важно лишь одно – принятие правильного решения, как это ни банально звучит. Именно так обстоит дело и в любом другом виде бизнеса.
Принятие правильных решений в биржевой торговле основывается на анализе.
Словарь Брокгауза и Ефрона дает такую трактовку термина:
«Анализ, греч
1) разложение целого на составные его части.
2) лог., метод мышления; по которому от действий или последствий восходят к причинам, от сложного – к простому».
Современный экономический словарь говорит о том, что существует
Макроэкономический анализ, который охватывает экономику страны или даже мировую экономику целые отрасли хозяйства и социальную сферу.
Микроэкономический анализ, который распространяется на отдельные объекты и процессы, чаще всего имеет место в форме анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий, фирм, включая анализ объемов производства, издержек, прибыльности.
Ретроспективный анализ представляет изучение сложившихся в прошлом тенденций.
Перспективный анализ направлен на изучение будущего. Известны также анализ временных рядов (статистических данных во времени), анализ «затраты – выпуск» (затрат и результатов), анализ равновесия, риска, рынка.
В практике биржевой торговли трейдеры используют:
1. Фундаментальный анализ – включает макро– и микроэкономический анализ.
2. Технический анализ – исследование графиков за предыдущие периоды времени, т. е. его можно отнести к анализу ретроспективному.
И технический и фундаментальный анализ имеют целью осмысление прошедшей и текущей ситуации на рынках и составление прогнозов развития событий в будущем, т. е. анализ сменяет синтез (греч. synthesis — соединение, сочетание, составление) и перспектива.
Естественно, что проведение в полном объеме фундаментального анализа деятельности эмитента не под силу среднестатистическому частному инвестору. Для этого требуется как минимум специальное экономическое образование. Может быть, проведение столь глобальных исследований и не нужно – достаточно посмотреть на результаты деятельности ПИФов в нашей стране (см. предисловие).
Поэтому в последующих главах мы рассмотрим только то, что может выполнить «простой» трейдер, без специального образования, не затрачивая при этом больших усилий.
Глава 8
Биржевой аналитик и брокер сталкиваются у лифта.
Брокер (ехидно):
– Ну хоть сейчас ты скажешь – вверх или вниз?
Ответ аналитика:
– Нужна четкая определенность, на каком этаже мы находимся сейчас. В любом случае мы не поднимемся выше крыши и не опустимся ниже подвала. Хотя не исключена возможность того, что лифт застрянет или направление движения изменится в связи с экстренной необходимостью.
Итак, несколько ранее мы определили, что фундаментальный анализ – это:
• анализ макроэкономики (мир, страна, отрасль);
• анализ микроэкономики (конкретный эмитент, предприятие).
Фундаментальный анализ – анализ причин, факторов – отвечает нам на вопросы.
• Что является фундаментом – основой цен?
• Как учтены эти основы в ценах?
Говоря языком фундаментальных аналитиков, проанализировав всю совокупность факторов, условий и причин, мы должны сделать следующие выводы:
• в части макроэкономики: каково экономическое состояние мира, страны, отрасли и что следует ожидать в дальнейшем;
• в части микроэкономики: какова справедливая цена акции, недооценена или переоценена акция по сравнению с этой справедливой ценой.
Фундаментальный аналитик дает следующие рекомендации по акциям:
• покупать;
• держать;
• продавать.
Дополнительно:
• между покупать и держать – накапливать;
• между держать и продавать – сокращать.
Во многих книгах говорится о том, что фундаментальный анализ используется для долгосрочных инвестиций. Нельзя с этим согласиться полностью, так как и для краткосрочной торговли можно использовать отдельные элементы фундаментального анализа, например экономическую статистику из США, выводы рейтинговых агентств, данные отчетности компаний и пр.
Как практически провести фундаментальный анализ?
Макроэкономика
Что отслеживаем?
Экономические показатели США и в меньшей степени РФ и фондовые индексы.
Как отслеживаем?
Экономические показатели – новости информационных, рейтинговых агентств и новостная строка в программе QUIK.
Фондовые индексы – новостная строка в программе QUIK и графики этих индексов.
Поговорим сначала о наиболее значимых экономических показателях, которые расскажут нам о состоянии «здоровья» экономики той или иной страны. Сразу определимся, что, поскольку для нас имеет значение только практическая направленность использования любой информации, то о причинах того или иного явления мы рассуждать не будем. Определим только, что является нормой или аномалией и как это может повлиять на дальнейшее развитие событий в плане роста или падения фондового рынка.
Конкретные проценты здесь указываться не будут, так как для нас имеют значение не абсолютные величины, а соотношение ожидаемого или нормы и полученного (реального).
Экономические показатели макроэкономики
Итак, важнейшими экономическими показателями развития любого государства являются:
1. Инфляция – это рост совокупного уровня цен. Темпы инфляции – это выраженный в процентах прирост совокупного уровня цен за определенный период времени.