Золото: деньги прошлого и будущего
Шрифт:
«Отдельные штаты и Конституция поступают мудро, запрещая правительственным органам проводить эмиссию бумажных денег; правительство Соединенных Штатов должно с уважением отнестись к духу этого запрета. Хотя эмиссии бумажных денег под контролем единого органа, возможно, и обладают некоторыми нереализуемыми преимуществами и свободны от некоторых недостатков, свойственных эмиссиям в отдельных штатах, по природе своей они настолько подвержены злоупотреблениям — мы почти наверное знаем, что этих злоупотреблений избежать невозможно — что мудрость правительства заключается в том, чтобы не доверять самому себе, пользуясь таким соблазнительным и опасным средством. В спокойные времена оно не ведет к пагубным последствиям и может быть даже использовано во благо; но в период серьезных испытаний оно почти наверняка обернется злом. Печатать бумажные деньги намного легче, чем облагать граждан
Между бумажной валютой, подкрепленной лишь авторитетом правительства, и бумажными деньгами, выпущенными банком и подлежащими обмену на металл, есть одно важное различие: в первом случае не существует стандарта, к которому можно было бы обратиться, определяя, какое количество нужно для удовлетворения спроса, а какое станет дополнительной нагрузкой для обращения. Во втором случае стандарт происходит из спроса. Если денег напечатано больше необходимого, они вернутся в банк»[34].
Золотой стандарт, принятый в ряде стран, является по существу мировой валютой. Он не нуждается в центральных органах управления, не зависит от каких-либо бюджетных ограничений и правил. Любая страна, решившая перейти на золотой стандарт, может сделать это в одностороннем порядке. Это общемировая валюта. Доллар — это просто обмениваемый на золото контракт; то же самое относится к британскому фунту стерлингов, евро или иене. Такие контракты обычно выпускались частными учреждениями, и единственная разница между долларом из коммерческого Банка Теннесси и купюрой в один фунт стерлингов из коммерческого Банка Ноттингема заключалась в количестве золота, которое держатель денежных знаков мог получить, предъявив их в банке. «Доллар», «фунт стерлингов», «франк» и тому подобные термины означали не многим больше, чем определенный вес драгметалла, так же легко конвертируются друг в друга, как галлоны в литры. В прошлом даже были предложения отказаться от старых названий валют и перейти взамен на метрическую систему — банкноты в 10 грамм, монета в 0,1 грамма. Британский фунт стерлингов когда-то буквально значил фунт серебра. За несколько столетий в Британии так и не появилось отдельной монеты или купюры, соответствующей этой деноминации.
Сейчас многие говорят о введении единой мировой валюты, как будто это некая утопия наподобие единого мирового правительства. На самом деле мир веками пользовался единой валютой, от которой отказался всего 30 лет назад — по легкомыслию, невежеству и недоразумению. Эту единую валюту можно ввести повторно, как в свое время это сделала Британия. Британия, бывшая в то время крупнейшей экономической и финансовой державой, вернулась к золотому стандарту 1 мая 1821 года — спустя 24 года и два месяца после того, как отправила фунт стерлингов в свободное плавание.
При золотом стандарте рынок золота остается открытым, свободным от правительственных манипуляций. Управляющие органы не производят интервенций на золотой рынок, чтобы поддержать цены или подавить их рост. Принято говорить, что проводящее девальвацию правительство «изменило цену золота», но на самом деле меняется стоимость валюты. Расширение или сокращение денежной массы меняет стоимость валюты относительно золота, но на само золото оно влияния не оказывает. Золото служит термостатом для денежной системы. Когда рынок золота покажет, что денег слишком много, избыток денег уничтожается. Когда рынок золота покажет, что денег слишком мало, деньги подпечатываются. Термостат указывает только на то, что пора прибавить или убавить отопление в доме, но трясти его, чтобы установить нужный температурный режим, не следует.
В наше время за золотой стандарт часто принимают систему, при которой власти манипулируют рынком золота, покупая или продавая крупные партии золота в процессе стерилизованной интервенции (то есть без соответствующих изменений денежной массы), чтобы породить на рынке кратковременные отклонения от нормы. Эта система совершенно неэффективна. Без изменений в соотношении спроса на деньги и их предложения рынок золота быстро возвратится к исходной точке. Если Центробанк продолжает покупать и продавать золото без коррекции денежной массы, его золотые запасы скоро закончатся. Золотой стандарт не повинен в том, что некоторые Центробанки допускают подобную глупость.
Вся
Золотой стандарт укрепляет демократию, не обеспеченные золотом бумажные деньги ее разрушают. Без золотого стандарта бесчисленные денежные соглашения между гражданами зависимы от фантазий управляющего совета — закрытого, не избираемого и изолированного от общества органа. Эволюция денег шла по направлению к системе, независимой от решений политических сил. В конце XIX века пришлось отказаться от биметаллического стандарта, поскольку вопросы прибыли и убытков, успеха и неуспеха, рентабельности и банкротства решались в зависимости от политических настроений: политики решали, в каком металле производить платежи, в золоте или серебре. Этот вопрос стал чуть ли не главным яблоком раздора в государстве и в конечном итоге был решен на президентских выборах в США, хотя нашим современникам может показаться, что споры велись из-за сущих пустяков.
Те же ошибки допускаются и при составлении различных «корзин», например, индексов цен на сырье. Каким образом взвешивать компоненты индекса? Какие именно виды и сорта сырья в него включать? Каким образом рынок передает информацию о ситуации с деньгами посредством сырьевой корзины? Любой вид сырья, не являющийся простым химическим соединением, представлен целым рядом сортов, которые со временем могут меняться и даже исчезать. Это сбивает с толку. Если брать нефть, то какой ее сорт — West Texas Intermediate, Brent или Urals? С доставкой или прямо у скважины? Хлопок, зерно, рыба и кожа в прошлом считались важными видами сырья; в наши дни на первый план вышли титан, уран, хлорвинил и карты динамической оперативной памяти (DRAM). Кому-то это покажется не столь важным вопросом, однако, когда на карту поставлены целые состояния, любой вопрос может вызвать яростные споры. Заинтересованные лица пытаются создать лобби в правительстве, чтобы протолкнуть выгодные им поправки. Когда какой-то вид сырья дешевеет, сторонники девальвации настаивают на повышении его веса в корзине (сторонники девальвации были и будут во все времена). «Корзина» осложняет обмен валюты на золото. При системе монометаллизма вопроса о том, сколько стоит доллар, не возникает. Вопрос не в том, что выбрать — золото или серебро, речь идет только о золоте. Золото — это химический элемент, и он не изменится ни через 10, ни через 50, ни через 100 лет. При заключении контрактов золото исключает возможность возникновения юридических разногласий в будущем. На протяжении человеческой истории число используемых в качестве денег видов сырья неуклонно сокращалось, а не росло.
Как показывает практика, сводные индексы цен на сырье приблизительно на год отстают от изменений в стоимости валют. Другими словами, когда валюта дешевеет, золото немедленно дорожает, а цена обширной сырьевой корзины повышается только через год. Данное явление наблюдалось на протяжении многих веков, наблюдается оно и сейчас, так что строить денежную систему на базе такого неточного и запаздывающего показателя не представляется оптимальным способом решения проблемы. Решения об увеличении или уменьшении денежной массы следует принимать на ежедневной и даже на ежечасной основе.
Сила золотого стандарта не является функцией от количества спрятанного в хранилище золота. Прежде всего она заключается в надежности обещания, данного правительством. Если правительство остается верным данному людям обещанию, то требуется очень немного золота: в конце XIX века к этому пришла Великобритания, имея за плечами полученный в течение двух столетий опыт. Если правительство намерено нарушить данное народу обещание, не поможет даже то, что сокровищница Мидаса до отказа заполнена золотом. Правительство может одним росчерком пера конфисковать золото, уничтожив золотой стандарт, как сделал Рузвельт в 1933 году и Никсон в 1971-м. (Кстати, в результате принятого Рузвельтом решения резко увеличились государственные запасы золота.)