Золото: деньги прошлого и будущего

Нейтан Льюис

Додж вновь привязал рухнувшую иену к доллару, а следовательно и к золоту через Бретгон-Вудскую систему, установив курс на уровне 360 иен за доллар, или 12 600 за унцию золота. Додж, сторонник принципов классической экономики, также снял ограничения на зарплаты и цены, введенные SCAP, освободил промышленность от государственного контроля, отменил субсидии, отказался от экономической помощи США и сбалансировал бюджет центрального правительства. С 1949 по 1965 год от японского правительства в законодательном порядке требовалось поддерживать сбалансированный годовой бюджет. Это требование было введено, чтобы побороть искушение печатать деньги для финансирования расходов правительства и вместе с тем делало незаконным кейнсианские меры дефицитного финансирования,

которые стали одной из причин экономической стагнации Японии 40 лет спустя.

Шоуп разработал план, который предусматривал немедленное снижение налогов и увеличение льгот и базовых вычетов. Согласно этому плану, верхняя ставка должна была снизиться с 85 % до 55 %. Налог на сверхприбыль должен был быть отменен, а налоги на прибыль корпораций — снижены. План реформ Шоупа был представлен на рассмотрение парламента в 1950 году. Консервативные японские политики тотчас же поняли стратегию Шоупа, направленную на поддержание экономического роста, и начали снижать налоги даже быстрее, чем собирался Шоуп. Он предлагал установить верхнюю ставку подоходного налога на уровне 55 % для зарплаты в размере 300 000 иен, однако к тому времени, как его план был утвержден в новом парламенте, порог был повышен до 500 000 иен. НДС, предусмотренный в плане Шоупа, был отменен.

В июне 1950 года началась Корейская война, при этом на помощь Северной Корее вскоре пришла китайская армия. В ответ SCAP стало вести еще более агрессивную политику поддержания экономического роста в Японии. Японская тяжелая промышленность при поддержке США производила вооружение для этой войны. Деловую элиту реабилитировали. Крупные конгломераты были восстановлены.

Спрос на вооружение был, безусловно, мощным стимулом для промышленности, пока шла война, однако основной причиной стремительного роста японской экономики в течение следующих двух десятилетий стали снижение налогов и привязка иены к золоту. Во время Первой мировой войны спрос на военные товары в Японии также был весьма велик, однако за непродолжительным экономическим бумом военного времени наступило десятилетие хронической рецессии.

Политики продолжали снижать налоги, но больше косвенно — за счет существенного повышения нижних пороговых значений облагаемых показателей, а также введения льгот и вычетов, а не снижения ставок. Им все еще приходилось угождать «господам» из SCAP, которым могло не понравиться то, что японцы делали с выстроенной для них системой налогообложения. В 1951 году процентный и дивидендный доходы облагались по особой, сравнительно низкой ставке. К 1952 году порог доходов для ставки на уровне 55 % был повышен до 2 миллионов иен. В 1957 году он был увеличен до 10 миллионов иен. Через семь лет порог доходов был в 33 раза выше, чем предусматривалось в первоначальном плане Шоупа. Другие пороговые значения были повышены сходным образом.

Сан-Францисский мирный договор 1951 года формально положил конец войне между Японией и США. Правительства SCAP не стало в 1952 году. Теперь, когда японским политикам уже не надо было угождать «хозяевам» из SCAP, они превзошли сами себя и в 1953 году понизили сразу ряд налогов. Налог Шоупа на богатство был отменен, а его принцип «облагать одинаковым налогом все доходы» — полностью забыт. Как и реформаторы Мэйдзи, консерваторы 1950-х понимали, что для того, чтобы добиться запланированного роста, они должны минимизировать налоги на инвестиции и капитал. Доходы от акционерного капитала были полностью освобождены от налогов. Процентный налог облагался по ставке всего лишь 10 %. Был снижен и налог на дивиденды. В изобилии вводились налоговые вычеты для бизнеса и другие льготы, была разрешена ускоренная амортизация. Экономика начала стремительно расти. В 1955 году налог на процентный доход был полностью отменен. В 1956 году в налоговой сфере было принято более 50 новых мер, призванных поддержать экономический рост.

В период с 1950 по 1974 годы японское правительство снижало налоги каждый год — даже несмотря на то, что до 1965

года по-прежнему придерживалось установленного законом при Додже обязательства поддерживать сбалансированный бюджет. На вопрос о том, как будет профинансировано снижение налогов, консерваторы отвечали, что оно поможет экономике вырасти настолько, чтобы налоговые поступления увеличились. И они были правы. Налоговые доходы ежегодно увеличивались сверх прогнозов, и также ежегодно приходилось принимать поправки к бюджету, предусматривающие дополнительные расходы для того, чтобы сбалансировать бюджет.

Экономическая активность резко повысилась. В 1955 году ВВП страны оценивался в 8,369 триллиона иен. К 1960 году он вырос до 16,009 триллиона иен, к 1965 году — до 32,866 триллиона иен, а к 1970 году — до 73,345 триллиона иен, все это в привязанных к золоту иенах, то есть без помощи инфляции. В 1955 году две консервативные партии объединились в Либерально-демократическую партию, которая последовательно выступала за политику поддержания экономического роста. ЛДП противостояло меньшинство из Японской социалистической партии, которая предпочитала более социально ориентированную политику (включая меры по борьбе с промышленным загрязнением, которое к середине 1960-х годов стало чудовищной проблемой). Политическая система, в которой основную партию, выступающую за обеспечение экономического роста, дополняет второстепенная партия, занимающаяся в первую очередь социальными вопросами, — это практически идеальное устройство для любой страны. И Япония процветала под этим двойным руководством.

Американские экономисты критиковали достижения Японии. В 1958 году член комитета Шоупа назвал снижение налогов «безрассудным с экономической точки зрения», утверждая, что оно обеспечивает чересчур быстрый рост экономики! Ставки налогов и тарифов следует сохранять на высоком уровне, говорили они, чтобы сдержать экономический рост Японии, поскольку в противном случае устойчивый торговый дефицит Японии может достигнуть масштабов «валютного кризиса». Однако несмотря на протесты со стороны США, японское правительство с начала 1960-х годов резко понижало тарифы. К 1965 году 90 % импортных товаров в стоимостном выражении ввозились беспошлинно. Япония впервые зафиксировала профицит текущего счета, поскольку экспортировала капитал.

До 1985 года денежная политика Японии коррелировала с американской. С 1970 по 1985 годы иена выросла с 360 иен за доллар до примерно 240 иен за доллар, то есть в 1970-х и начале 1980-х годов Япония чуть меньше страдала от инфляции, чем США. В 1980-х и 1990-х доллар колебался вблизи $350 за унцию золота.

С конца 1985 года иена начала стремительно укрепляться. С момента подписания соглашения «Плаза» в 1985 году и до 2000 года, когда иена достигла пика, японская валюта выросла в цене почти в три раза, примерно с 75 000 иен за унцию золота до 28 000 за унцию. Рост стоимости валюты, безусловно, является дефляцией, и продолжительный период резкого укрепления иены привел к продолжительной эпохе резкой дефляции в стране. Рецессионные последствия монетарной дефляции усугубило введение нового налога на потребление и повышение ряда налогов специально для сдерживания цен на активы (см. рис. 13.1).

Рис. 13.1. Курс доллара США в японских иенах, 1955–2005

Первым последствием дефляции, как ни странно, было ускорение экономического роста — за счет понижения процентных ставок. В ответ на дефляцию после 1985 года процентные ставки резко снизились, что способствовало росту инвестиций, особенно в сфере недвижимости.

Кроме того, бум 1985-1989-х годов поддержало снижение ряда налогов. В 1985 году, вновь по примеру Рейгана, японские власти заговорили о снижении предельных налоговых ставок и различных налогов на землю. На этот раз новых налогов на потребление не будет, обещали они.