Алхимия Финансов
Шрифт:
построена подобно логике или математике: она основана на определенных
постулатах, и все заключения выводятся из них с помощью манипулирования по
правилам логики. Возможность того, что состояние равновесия никогда не будет
достигнуто, не должна нарушать стройности логической конструкции, но
использование гипотетического равновесия в качестве модели реального мира
вносит значительное искажение. Если бы в нашем мире сумма углов треугольника
не равнялась 180
ошибочную модель.
Коронным достижением аксиоматического подхода является теория совершенной
конкуренции. Невзирая на то, что она была впервые предложена около двухсот лет
назад, она ни разу не была превзойдена; усовершенствован был только метод
анализа. Теория утверждает, что при некоторых, вполне определенных
обстоятельствах неограниченное стремление к удовлетворению собственных
интересов приводит к оптимальному распределению ресурсов. Точка равновесия
достигается, когда уровень производства компании таков, что предельные затраты
равны рыночной цене товара, а каждый потребитель при покупке получает такое
количество товара, что его общая предельная "полезность" равна его рыночной
цене. Исследования показывают, что состояние равновесия максимизирует выгоды
всех участников при условии, что ни один покупатель или продавец не может
повлиять на рыночные цены. Именно этот способ рассуждении послужил
теоретической основой для политики полной свободы действий — laissez faire*,
доминировавшей в девятнадцатом веке, а также служит основой современных
представлений о "магической силе рынка".
Давайте рассмотрим основные постулаты, из которых исходит теория совершенной
конкуренции. Среди них можно назвать следующие: полнота знания; однородные и
делимые продукты; достаточно большое число участников, такое, что ни один из
них не может повлиять на рыночные цены.
Постулат о полноте знания является весьма подозрительным, так как понимание
ситуации ее участником не может рассматриваться как знание. Будучи студентом,
именно этот постулат я нашел совершенно неприемлемым. Экономисты-классики,
несомненно, использовали этот постулат именно в том значении, в котором я нашел
его спорным, поскольку мыслители девятнадцатого века не так хорошо
представляли себе границы человеческого знания, как мы представляем их сегодня.
По мере того, как начали выходить на поверхность эпистемологические вопросы,
сторонники теории нашли, что они могут обойти их, используя более скромное
слово: информация. Постулатом теории в ее современной формулировке является
просто полнота информации.
К сожалению, для сохранения стройности теории такой формулировки постулата
все еще недостаточно. Чтобы скрыть этот изъян, современные экономисты
использовали просто гениальный прием: они выдвинули утверждение о том, что
кривые спро-
са и предложения должны считаться данными. Это утверждение не было
представлено в качестве исходного постулата; оно было провозглашено на
методологической основе. Утверждалось, что .задачей экономики является
изучение взаимосвязи между спросом и предложением, а не этих категорий как
таковых. Спрос может быть подходящим предметом исследования для психологов,
предложение может входить в компетенцию инженеров или ученых —
специалистов по менеджменту; но обе эти категории находятся за пределами
экономики2. Следовательно, они должны считаться данными.
В то же время, если мы перестанем задаваться вопросом о том, что же следует из
того, что категории спроса и предложения считаются независимыми данными,
становится очевидным, что введен новый постулат. Если это не так, то почему же
речь идет именно об этих кривых? Мы имеем дело с постулатом под личиной
методологического подхода. Считается, что решения о выборе из набора
альтернатив принимаются участниками процесса на основе имеющейся у них
шкалы приоритетов. Необсуждаемый постулат состоит здесь в том, что участники
знают, каковы эти альтернативы и каковы их приоритеты.
Как я попытаюсь показать, этот постулат неприемлем. Конфигурации кривых
спроса и предложения не могут считаться независимыми данными, так как обе эти
категории включают в себя ожидания участников, касающиеся событий, которые, в
свою очередь, обусловлены этими ожиданиями.
Нигде роль ожиданий не является столь очевидной, как на финансовом рынке.
Решения о покупках и продажах принимаются на основе ожиданий цен в будущем,
а эти цены, в свою очередь, зависят от принимаемых в настоящий момент решений
о покупках или продажах. Обсуждение спроса и предложения как категорий,
обусловленных тенденциями, независимыми от ожиданий участников рыночного
процесса, приводит к значительным заблуждениям. Ситуация не является столь
очевидной, если речь идет о товарно-сырьевом рынке, где предложение в
значительной степени зависит от производства, а спрос — от потребления. В то же
время цены, которые определяют производство и потребление, — не всегда цены
текущего момента. Напротив, участники рыночного процесса с большей