Финансово-экономический анализ
Шрифт:
В целях снижения риска лучше вложить свой капитал во вторую компанию.
Анализ с помощью факторных моделей актуален не только для выработки инвестиционной стратегии, но и для определения точек приложения управленческих усилий в оперативном финансовом управлении.
Контрольные вопросы
1. Дайте определение понятиям «прибыль» и «рентабельность».
2. Перечислите основные виды прибыли предприятия.
3. Изложите алгоритм формирования чистой прибыли
4. Как налогооблагается прибыль в соответствии с НК РФ?
5. Как используется метод цепных подстановок для факторного анализа прибыли?
6. Как формируется нетто-результат эксплуатации инвестиций?
7. Назовите два основных фактора, влияющих на экономическую рентабельность активов предприятия.
8. Каким показателем следует ограничивать величину прироста оборота предприятия при практическом планировании?
9. Как рассчитывается показатель рентабельности собственного капитала по формуле Дюпона?
Тесты
1. Как рассчитывается чистая выручка от продаж?
а) выручка минус себестоимость;
б) выручка минус управленческие расходы;
в) выручка минус налог на добавленную стоимость, акцизы и аналогичные обязательные платежи;
г) выручка минус коммерческие расходы.
2. «НРЭИ» расшифровывается как:
а) недостаточная рентабельность экономических инвестиций;
б) нетто-результат эксплуатации инвестиций;
в) нетто-результат эксплуатации издержек;
г) норма рентабельности экстремальных инвестиций.
3. Показатель экономической рентабельности активов напрямую зависит от:
а) фондоемкости и фондовооруженности;
б) ликвидности и финансовой устойчивости;
в) коммерческой маржи и коэффициента трансформации;
г) коэффициента финансовой зависимости.
4. Предприятие имеет следующие показатели: НРЭИ – 200 тыс. руб., оборот – 1000 тыс. руб., актив – 500 тыс. руб. ЭР составит:
а) 20 %;
б) 40 %;
в) 0,5 %;
г) 10 %.
5. Какой из факторов оказывает на ЭР положительное влияние при следующих показателях деятельности предприятия: НРЭИ – 200 тыс. руб., оборот – 1000 тыс. руб., актив – 500 тыс. руб.:
а) КМ;
б) КТ;
в) оба показателя;
г) ни один из показателей.
6. Максимальный прирост ЭР получается в случае, если:
а) прирост НРЭИ опережает прирост оборота;
б) прирост оборота опережает прирост НРЭИ;
в) прирост оборота равен приросту НРЭИ;
г) прирост НРЭИ составляет 20 %, а прирост оборота – 30 %.
7. Если спрос на продукцию предприятия позволит увеличить оборот на 50 %, а прирост НРЭИ составит при этом 25 %, то прогноз ЭР следующий:
а) возрастет;
б) снизится;
в) останется на том же уровне;
г) станет равна 0.
8. При исчислении РСК по формуле Дюпона следует:
а) КМ умножить на КТ;
б) КТ умножить на КФЗ;
в) ЭР умножить на КФЗ;
г) ЭР разделить на КФЗ.
9. Если при расчете РСК по формуле Дюпона финансовый риск, связанный с предприятием, возрастает за счет новых заимствований, то:
а) КФЗ возрастает, РСК возрастает;
б) КМ возрастает, РСК возрастает;
в) КТ убывает, РСК убывает;
г) КФЗ убывает, РСК убывает.
Контрольные задания
Задание 1. Определите, какой из факторов отрицательно влияет на экономическую рентабельность (ЭР) активов предприятия, если нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ) составляет 80 тыс. руб., чистая выручка от продаж (оборот) – 800 тыс. руб., а величина валюты баланса (актив) – 1600 тыс. руб.
Задание 2. Рассчитайте показатель рентабельности собственного капитала (РСК), если чистая прибыль (ЧП) составляет 3 тыс. руб., чистая выручка от продаж (оборот) – 600 тыс. руб., величина валюты баланса (актив) – 300 тыс. руб., величина собственного капитала (СК) – 100 тыс. руб. Сделайте выводы, внесите предложения по повышению эффективности работы предприятия.
Глава 7
СПЕЦИФИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
Эффективное финансовое управление любой коммерческой организацией основано на использовании соответствующих инструментов. Одним из них является леверидж.
Текущая деятельность сопряжена с риском, в частности производственным и финансовым, который следует принимать во внимание в зависимости от того, с какой позиции характеризуется компания. Исходя из баланса, эта характеристика может быть выполнена либо с позиции активов, которыми владеет и распоряжается предприятие, либо с позиции источников средств. В первом случае возникает понятие производственного риска, во втором – финансового риска.
Производственный риск в большей степени обусловлен отраслевыми особенностями бизнеса, т. е. структурой активов предприятия, а также степенью автоматизации производства, региональными особенностями, конъюнктурой рынка, национальными традициями и др. Так, производство продуктов питания, без которых не может прожить человек, является менее рисковым бизнесом по сравнению с производством модной одежды. Также риск вложения средств в производство зонтиков от дождя в Великобритании выше, чем на Ближнем Востоке ввиду отличий в климатических условиях.