Том 19. Ипотека и уравнения. Математика в экономике
Шрифт:
Позднее на смену распискам пришли банковские билеты, и появились первые банки.
В древности ценность монет зависела от материала, из которого они были отчеканены. На фото — бронзовый римский сестерций.
В банках хранились вклады, за которыми владельцы обращались нечасто. Вскоре ювелиры и банкиры поняли, что достаточно хранить постоянно лишь небольшое количество ликвидных средств своих клиентов, а остальные вклады можно выдавать в виде займов при условии сохранения определенного коэффициента ликвидности, — так появились банковские деньги. Когда собственник клал деньги
Денежный стандарт — это металл, для которого при предъявлении банку-эмитенту гарантирована конвертация в металлические монеты или банковские билеты. В основе каждой денежной системы лежит определенный металл: золото, серебро или их сплав.
Государство и банки — эмитенты бумажных денег гарантируют автоматический обмен драгоценного металла, лежащего в основе денежного стандарта, на банковские билеты. Фидуциарные деньги появились благодаря уверенности общества в банке-эмитенте, который гарантирует обратный автоматический обмен денег на драгоценный металл.
Семья Фуггеров стала одной из главных коммерческих и финансовых организаций XV–XVI веков. На иллюстрации Карл V слушает Якоба Фуггера, благодаря поддержке которого он взошел на трон.
Золотой стандарт использовался вплоть до Первой мировой войны. В 1944 году он был модифицирован в золотовалютный стандарт, основанный на двух твердых валютах, для которых гарантировался обмен на золото: американском долларе и британском фунте стерлингов. Так как все страны производили международные платежи в этих твердых валютах, они постепенно начали использовать эти же валюты для своих резервов, пока в 1971 году Соединенные Штаты Америки не объявили об отмене конвертируемости доллара в золото, что способствовало окончательному отказу от использования золотого стандарта. Ему на смену пришел фидуциарный стандарт, основанный на доверии к определенным твердым валютам, составляющим основу резервов центральных банков разных стран.
Отель «Маунт Вашингтон» на курорте Бреттон-Вудс, где в 1944 году прошла валютно-финансовая конференция Организации Объединенных Наций. На ней был подписан ряд соглашений взамен тех, что были заключены во время Первой мировой войны. Бреттон-Вудские соглашения утратили силу в 1971 году, когда Соединенные Штаты Америки объявили об отмене конвертируемости доллара в золото.
Деньги, выпущенные центральными банками иностранных государств, называются валютой и являются средством платежа при международной торговле. Как правило, расчеты при этом ведутся в валюте страны-экспортера, однако часто предпочтение отдается твердым валютам, в частности американскому доллару или евро. Цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, называется валютным курсом. Валюты являются конвертируемыми, если их можно обменивать на другие валюты по курсу, определяемому рынком, то есть по гибкому, свободному курсу.
Таким образом, на валютном рынке доллар ($) может котироваться по определенному курсу по отношению к евро (€): $1 = €0,69 (или, что аналогично, для покупки 1 евро требуется заплатить 1,449 доллара). В свою очередь, обменный курс фунта стерлингов (lb) может равняться, например, €1,11 или $1,61, курс японской иены (yen) — lb0,0067, €0,0075 или $0,0108. Это означает, что если мы покупаем в США автомобиль, который стоит 10000 долларов, а в нашем распоряжении есть только евро, сначала нужно купить доллары на сумму 6900 евро. Если же у нас на руках только фунты стерлингов, то потребуется заплатить 10000/1,61 = 6211,18 фунта стерлингов.
Если валютный курс фиксирован, это означает, что руководство страны установило для своей национальной валюты по отношению к валютам других государств определенный неизменный курс, который может колебаться лишь в строго заданных границах. Курс свободно конвертируемых валют колеблется в определенном интервале по отношению к другим валютам, причем желательно, чтобы колебания не превосходили 1 %, иначе это повлияет на стабильность валютного обмена.
Валютный курс государства оказывает огромное влияние на конкурентоспособность страны на мировом рынке. Если инфляция внутри страны высока, товары, произведенные на ее предприятиях, дорожают, что снижает возможности экспорта и, как следствие, уровень торговой активности со всеми возможными негативными последствиями для рынка труда. По этой причине страны с высоким уровнем инфляции вынуждены девальвировать свою валюту по отношению к остальным, чтобы повысить конкурентоспособность своих производителей на международном рынке.
Говорят, что первая валюта обесценивается по отношению ко второй, когда для ее приобретения требуется меньшее количество второй валюты. Так, если доллар обесценивается по отношению к евро, это означает, что для покупки 1 евро требуется, например, 1,60 доллара вместо прежних 1,449, то есть чтобы купить 1 евро, теперь требуется платить более высокую цену, так как доллар по отношению к евро обесценился.
Одна и та же валюта может обесцениваться по отношению к одним и одновременно расти в цене по отношению к другим валютам. Происходит это из-за того, что, в дополнение к валютным колебаниям, в этих странах меняются индексы цен.
Так, например, если в стране 1 зарегистрирован рост цен р1 больший, чем рост цен р2 в стране 2, обменный курс валют этих двух стран будет изменяться в зависимости от изменения индексов цен в этих двух странах. Если обменный курс валют этих стран равен E, он будет меняться в зависимости от относительного изменения роста цен р1 и р2, а именно:
Если цены в стране 1 увеличились больше, чем в стране 2, то обменный курс возрастет, то есть валюта страны 1 обесценится. И наоборот, если цены в стране 2 увеличатся больше, чем в стране 1, валюта страны 1 подорожает по отношению к валюте страны 2.
* * *
ПАРИТЕТ ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ И СТОИМОСТЬ ВАЛЮТ
Чтобы ответить на вопрос, почему одни валюты стоят больше, чем другие, введем еще одно понятие: паритет покупательной способности одной валюты по отношению к другой. На один доллар можно приобрести определенный набор продуктов, однако за эквивалент одного доллара в другой валюте по текущему обменному курсу можно приобрести больше или меньше продуктов.
Подумайте, можно ли купить за 69 евроцентов тот же набор продуктов, что и за один доллар?
Или за 69 евро — в сто раз больше продуктов, чем количество, купленное за один доллар, то есть столько же, сколько можно купить за 100 долларов? Очевидно, что если доллар обесценивается на 10,4 % по отношению к евро, то чтобы купить набор продуктов стоимостью в один доллар, потребуется всего 62,5 евроцента, а не 69 евроцентов, как раньше.
Например, если мы покупаем фотоаппарат, который в США стоит 150 долларов при обменном курсе $1- €0,69, то его стоимость составит €0,69/$ 1•$150 = 103,50 евро.
Если доллар обесценивается по отношению к евро на 10,4 % и обменный курс снижается до $1 = €0,625 (или €1 = $1,6), то в этом случае фотоаппарат станет для нас дешевле, если мы будем платить в евро: €0,625/$1•$150 = 93,75 евро.
Может случиться так, что евро обесценится по отношению к доллару (или, что аналогично, доллар повысится в цене по отношению к евро), и его курс станет равным $1,25 за €1 ($1 = €0,80).
В этом случае фотоаппарат обойдется нам дороже, чем европейским покупателям: €0,80/$1•$150 = 120 евро.
Поэтому когда страна обесценивает свою валюту по отношению к валюте другой страны, экспортируемые ею товары оказываются за границей дешевле, а товары, импортируемые этой страной, дорожают. В этом случае говорят, что покупательная способность валюты снижается.