Английский язык. Практический курс для решения бизнес-задач
Шрифт:
Stocks on your……. list should have the traits of past big stock market…… we mentioned earlier: leading price performance in their industry group, top-notch earnings and sales growth and rising fund ownership, to name a few. A……. new product or service doesn’t hurt either.
Stocks with «high» P/E ratios share a common trait: their…….. shows there’s plenty of…….. about the company’s future prospects.
Letting Small Losses Turn Into Big Ones
Cut your losses in any stock at 7% or 8% and you’ll never get hit with a big loss: this is your…….. policy. If you buy stocks at the right time, they should never fall 7—8% below your…….. price.
A small loss in a stock can easily be overcome; it’s the big ones that can do serious damage to a…….. Take a 50% loss on a stock, and it would need to rise 100% to get back to…….. But if you cut your losses at 7% or 8%, a single 25%……. can wipe out three 7%—8% losses.
If a stock you own starts to fall on expanding…….. volume, it’s usually better to sell first and ask questions later, rather than the other way around. Keep losses small to avoid severe……. You can always re-enter the……. if you’ve only lost 7%. Don’t ever look back after a smart sell, even if the stock…….. You cannot……. its future, so you are best off reacting to what your stock is telling you right now. Learning this trait is hard – but it will save you a great…… in the long run.
Averaging Down
Averaging down means you’re buying stock as the price falls in the hopes of getting a……. It’s also known as throwing good money after bad or trying to catch a……. knife. Either way, trying to lower your…… cost in a stock is another risky proposition.
Buying Stocks In A Down Market
Some investors don’t pay any attention to the…… state of the market when they buy stocks, and that’s a mistake.
The goal is to buy stocks when the major……. are showing signs of…… (buying: heavy volume price increases) and to sell when they’re showing signs of…… (selling: heavy volume price declines).
When you’re buying stocks, make sure you’re swimming with the market tide, not against it.
Source: November 11, 2004, By Ken Shreve, www.investors.com (abridged)
Terms:
сurrent, portfolio, block, exchanges, bargain, accumulation, deal, distribution, upside, watch, bullishness, piggybacking, opportunity, break-even, focus, trading, falling, invested, prospects, damage, indexes, rebounds, institutional, gains, mutual, retail, purchase, volume, worth, earnings, market, research, pros, valuation, peers, winners, dynamic, performance, insurance, gain, game, forecast, average
Exercise 6. Translate into Russian.
Покупать
Акции «Транснефти» стали предметом спора крупнейших российских инвесткомпаний. В ответ на рекомендацию Deutsche UFG «продавать» привилегированные акции монополии и снижение их расчетной цены в 4,5 раза «Тройка Диалог» посоветовала инвесторам «покупать» бумаги «Транснефти».
«Транснефть»– нефтепроводная монополия, государству принадлежат 75% акций (100% голосующих), привилегированные акции (25% уставного капитала) обращаются на рынке. Чистая прибыль «Транснефти» по МСФО за девять месяцев 2005 г. – 41,6 млрд руб., выручка – 135,4 млрд руб.
На прошлой неделе Deutsche UFG в 4,5 раза понизил оценку справедливой цены привилегированных акций «Транснефти» – с $2662 до $580 – и рекомендовал инвесторам «продавать» бумаги. Инвестбанк мотивировал свое решение тем, что воспринимает ее теперь не как коммерческое предприятие, работающее для выгоды
Другие инвесткомпании не разделяют пессимизма Deutsche UFG. Вчера «Тройка Диалог» вновь повторила рекомендацию «покупать» акции «Транснефти». «Бумаги подешевели на 10%, и мы считаем, что представился удачный момент для их покупки», – говорится в отчете инвесткомпании. «Транснефть» хоть и контролируется государством, но нацелена на получение максимальной прибыли. «Тройка Диалог», как и прежде, считает, что справедливая цена акций «Транснефти» составляет $3150. Инвесткомпания называет их единственными бумагами нефтегазового сектора, которым предстоит существенная переоценка. Соотношение стоимости компании и прогноза EBITDA на 2006 г. у «Транснефти» составляет 3,3, а в среднем по отрасли – 6,2, говорится в отчете.
«Мы не поменяли своего мнения о „Транснефти“, просто отреагировали на 10-процентное падение ее котировок», – поясняет старший аналитик «Тройки Диалог» Олег Максимов. В Deutsche UFG от комментариев отказались.
«Я не помню такого большого разброса в оценке справедливой цены акций компании», – разводит руками начальник аналитического отдела «Атона» Стивен Дашевский. По его мнению, отчеты инвестбанков «оживили торговлю акциями „Транснефти“. Вчера к середине дня „префы“ „Транснефти“ частично отыграли пятничное падение (на 5,5% в ММВБ и 6,18% в РТС), но к вечеру снова подешевели и закрылись почти на уровне пятницы – 60 985 руб. на ММВБ и $2185 в РТС.
Часть инвесторов после взаимоисключающих выводов инвесткомпаний находятся в смятении, отмечает вице-президент отдела продаж «Уралсиба» Александр Захаров: «Те, кто решил следовать рекомендациям Deutsche UFG, будут использовать для этого усиление „префов“ „Транснефти“, а кто хочет купить, наоборот, будут использовать проседания рынка». Сам «Уралсиб» считает «префы» «Транснефти» недооцененными, а пятничное снижение котировок – «отличной возможностью для покупки бумаг».
Вице-президент «Транснефти» Сергей Григорьев говорит, что в его компании «не отслеживают цену привилегированных акций и не знают, кто является миноритарным акционером компании».
Источник: Ведомости, 28.03.06
Lesson 34
Equity Research Report
Read and translate the text and learn terms from the Essential Vocabulary.
Aeroflot: Taking Off
– Aeroflot, Russia’s leading airline, offers attractively valued exposure to strong GDP growth in Russia and increasing disposable incomes.
– We raise our target price for Aeroflot by 42% from $0.7 to $1.0, following the publication of unaudited 9MO3 IAS financials that demonstrated better cost control and working capital management than forecast, and slightly higher than expected revenue growth. We upgrade our recommendation from Hold to Buy.
– If valued at our new target price of $1.0, Aeroflot would still trade at significant discounts to emerging market (EM) and developed market (DM) peers – 48% and 49%, respectively, on 2004 P/E, and 42% and 18% on 2004 EV/EBITDA.