Исследование систем управления: учебное пособие

Баранов Вячеслав Викторович

Вопрос 6. Предприятие рассматривает 5 вариантов создания системы управления. Данные о вариантах и затратах на капитал приведены ниже. Какие варианты в случае их осуществления приведут к росту стоимости предприятия?

Дайте обоснование Вашего ответа:

________________________________

________________________________

________________________________

Вопрос 7. Проектирование и использование производственной подсистемы на основе применения нового современного технологического оборудования всегда приводит к росту стоимости предприятия как главной стратегической цели его деятельности.

а) Да. б) Нет.

Дайте обоснование Вашего ответа:

________________________________

________________________________

________________________________

Вопрос 8.

Использование метода чистой приведенной стоимости (чистого дисконтированного дохода) при обосновании эффективности создания и использования системы управления предполагает, что финансовые потоки (потоки денежных средств) дисконтируют по ставке, равной внутренней норме доходности проекта (IRR), т. к. она наиболее адекватно отражает результаты функционирования системы управления.

а) Да.

б) Нет.

Дайте обоснование Вашего ответа:

________________________________

________________________________

________________________________

Вопрос 9. Выполняется выбор наилучшего варианта из двух спроектированных систем управления. Какой вариант лучше?

Дайте обоснование Вашего ответа:

________________________________

________________________________

________________________________

3. Выполнение домашнего задания

Домашнее задание охватывает следующие темы курса:

тема 5 «Предприятие как система управления»;

тема 6 «Методы исследования системы управления предприятием»;

тема 7 «Реинжиниринг как метод инновационного преобразования системы управления»;

тема 8 «Особенности создания и исследования систем управления высокотехнологичными предприятиями».

Методические указания по выполнению домашнего задания

Студент (слушатель) получает индивидуальный вариант домашнего задания. В процессе выполнения задания студент (слушатель) должен по критерию максимума прироста рыночной стоимости предприятия выбрать и обосновать стратегию развития функциональных подсистем (финансовой, инвестиционной, производственной, инновационной) предприятия. Для этого необходимо исследовать влияние на динамику рыночной стоимости таких факторов, как:

• объемы выпуска и продаж продукции предприятия;

• финансовые инструменты, используемые предприятием;

• уровень производственной и финансовой диверсификации деятельности предприятия;

• риски, возникающие в процессе деятельности предприятия.

При формировании стратегии роста рыночной стоимости предприятия студент (слушатель), выбрав спектр финансовых инструментов, должен предусмотреть инвестирование средств не только в увеличение объемов выпуска в уже существующей организационно-производственной структуре, но и в развитие таких функциональных подсистем, как производственная, инновационная, а также в подсистему, обеспечивающую управление интеллектуальными активами предприятия.

В домашнем задании рассматривается стратегия экономического развития предприятия на основе роста производственной и инновационной составляющих его потенциала. Рост производственной составляющей потенциала обеспечивается за счет приобретения предприятием новой организационно-производственной структуры, представляющей собой гибкую производственную систему (ГПС). Затраты на приобретение ГПС, выпуск продукции и развитие функциональных подсистем предприятия могут покрываться за счет привлечения таких финансовых инструментов, как:

• собственные средства предприятия;

• кредитные ресурсы;

• финансовый лизинг;

• венчурное финансирование;

• проектное финансирование.

Рост инновационной составляющей потенциала обеспечивается за счет результатов интеллектуальной деятельности персонала предприятия. Эти результаты обусловлены созданием новых объектов интеллектуальной собственности (ОИС) и введением этих объектов в виде нематериальных активов (НМА) в хозяйственный оборот предприятия. Для финансирования части затрат на инновационную деятельность предприятие может воспользоваться инвестиционным налоговым кредитом, который в домашнем задании рассматривается как отсрочка налоговых платежей предприятия по налогу на прибыль.

При выполнении домашнего задания студент (слушатель) рассчитывает эффективность деятельности предприятия. Для этого на заданном временном интервале определяется величина чистого дисконтированного дохода (NPV). Полученное значение чистого дисконтированного дохода будет представлять собой прирост рыночной стоимости предприятия. Расчет чистого дисконтированного дохода целесообразно выполнять двумя методами. Первый метод основан на использовании потоков денежных средств, а второй метод – на использовании финансовых потоков. Используя два метода определения чистого дисконтированного дохода, студент (слушатель), во-первых, самостоятельно проверяет правильность выполненных расчетов, а во-вторых,

на практике убеждается, что механизм формирования рыночной стоимости предприятия определяется факторами внешней и внутренней среды, поэтому величина рыночной стоимости не зависит от метода расчета.

Выполнение домашнего задания предполагает, что вначале, независимо от метода расчета чистого дисконтированного дохода, студент (слушатель) выбирает:

1. Финансовые инструменты, обеспечивающие покрытие затрат на приобретение ГПС и выпуск продукции;

2. Направления инвестирования средств. Такими направлениями могут быть:

• увеличение объемов выпуска в существующей организационно-производственной структуре;

• диверсификация производства и приобретение оборудования для новых организационно-производственных структур;

• совершенствование продукции и технологий, приводящее к созданию объектов интеллектуальной собственности, учитываемых как нематериальные активы предприятия;

• создание в рамках системы управления предприятием таких подсистем, как система управления знаниями и система управления рисками.

3. Метод начисления амортизации по оборудованию и создаваемым нематериальным активам.

Далее при использовании потоков денежных средств определяются:

• выручка от продаж;

• чистая выручка от продаж;

• себестоимость продукции;

• прибыль до налогообложения;

• чистая прибыль;

• амортизационные отчисления от стоимости оборудования и нематериального актива (если этот актив предприятием создается);

• инвестиции в оборотный капитал;

• чистые денежные потоки от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности;

• дисконтированный суммарный чистый денежный поток;

• чистый дисконтированный доход (рыночная стоимость) от проекта.

При использовании финансовых потоков определяются:

• результаты деятельности предприятия (дисконтированная сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, рассчитанная нарастающим итогом);

• инвестиционные расходы предприятия (инвестиции в оборудование и оборотный капитал);

• чистый дисконтированный доход (рыночная стоимость предприятия).

Расчеты чистого дисконтированного дохода (рыночной стоимости предприятия) целесообразно выполнять в виде таблицы. Табличный метод расчета повышает наглядность сделанных вычислений и позволяет более оперативно проверить их правильность.

Норма дисконта в домашнем задании определяется методом кумулятивного построения. Это означает, что студент (слушатель) выбирает базовую (безрисковую) ставку и к ней добавляет все риски проекта . Проектируя систему управления рисками, студент (слушатель) анализирует все риски и предусматривает мероприятия по снижению рисков. Для того чтобы построить эффективную систему управления рисками, необходимо, во-первых, выявить и идентифицировать возникающие риски, во-вторых, сделать анализ, дать качественную, количественную оценку и провести ранжирование этих рисков, а в-третьих, разработать меры противодействия рискам и реализовать систему мероприятий по устранению, минимизации возникающих рисков или смягчению их последствий. В этом случае на каждом шаге (при выполнении домашнего задания его продолжительность принимается равной одному году) деятельности предприятия определяется значение нормы дисконта, которое учитывается при расчете чистого дисконтированного дохода.

Выполняя домашнее задание, студент (слушатель) должен выполнить анализ факторов эффективности и предусмотреть использование предприятием таких современных технологий менеджмента, как «just in time», «бережливое производство» и ряда других. Изменяя систему управления предприятием, студент (слушатель) также может ориентироваться на концепцию реинжиниринга бизнес-процессов. Все предлагаемые студентом (слушателем) инструменты приведут к изменению величин:

• рисков (и, соответственно, нормы дисконта);

• составляющих себестоимости (например, за счет снижения материальных и других затрат);

• оборотного капитала.

Технологии современного менеджмента, направленные на повышение эффективности деятельности и увеличение рыночной стоимости предприятия, являясь неидентифицируемыми инфраструктурными активами, влияют на величину деловой репутации предприятия и приводят к дополнительным инвестиционным затратам (поскольку нужно аппаратное обеспечение информационных технологий, лежащих в основе современных концепций менеджмента). Кроме того, реализация этих технологий требует подготовленного персонала и влияет не только на инновационную подсистему предприятия, но и на другие его функциональные подсистемы (финансовую, производственную, управления интеллектуальными ресурсами и т. д.).

Поэтому, предлагая инструменты повышения эффективности деятельности предприятия и, соответственно, его рыночной стоимости, студент (слушатель) должен учитывать, что внедрение этих инструментов сопряжено с затратами, в первую очередь, инвестиционного характера. Такими элементами затрат будут выступать расходы предприятия на:

• аппаратное обеспечение;

• подготовку и переподготовку кадров;

• консалтинговые услуги и т. д.