Не верьте цифрам!
Шрифт:
Шестая по счету и последняя, о которой я расскажу вам сегодня, важная инновация Vanguard, как и наш инновационный фонд облигаций, была быстро скопирована отраслью (за исключением, разумеется, низких расходов): в 1993 г. мы создали первую в отрасли серию фондов с управлением налогообложением. Излишние налоги – ахиллесова пята нашей отрасли, поэтому мы решили создать три фонда, специально предназначенных для налогооблагаемых инвесторов и предлагающих комбинацию минимальных расходов с максимальной налоговой эффективностью. Эта серия фондов стала еще одной инновацией, выросшей из нашей уникальной организационной структуры. Между тем, несмотря на непрерывное увеличение нашей рыночной доли и впечатляющий
Заключение
Таким образом, в банковской отрасли и в отрасли взаимных фондов инновации всегда были – и будут – палкой о двух концах. И я не единственный, кто так считает. Возьмите пророческие слова выдающегося финансиста Генри Кауфмана из его замечательной книги «О деньгах и рынках» (On Money and Markets), вышедшей в 2001 г.:
Когда финансовые пираты и недобросовестные руководители компаний переходят границы разумного, страдают все участники рынка… и понятия доверительного управления и фидуциарной обязанности часто теряются в царящем беспорядке… Только при достижении надлежащего равновесия между предпринимательской инновацией и традиционными ценностями – благоразумием, стабильностью, безопасностью и здравомыслием – можно улучшить соотношение выгод и затрат в нашей экономической системе…
Да, наша финансовая система, безусловно, не страдает от отсутствия «свежего мышления, создающего стоимость», как было сказано в статье в Economist, о которой я упоминал вначале. Но в то время как финансовые инновации всегда создают стоимость для тех, кто их разрабатывает, продвигает и продает, подавляющее большинство из них вычитают стоимость у инвесторов, которые поверили их создателям и маркетологам и вложили свои с трудом заработанные деньги в эти инструменты. Более того, негативный эффект от таких инноваций сегодня распространяется за пределы инвестиционного сообщества – на все наше общество в целом. Настало время взглянуть фактам в лицо.
Часть VI
Идеализм и новое поколение
Одним из величайших удовольствий в моей долгой жизни была возможность говорить о моих ценностях с молодыми людьми, как правило, студентами высших учебных заведений. Моя цель состоит в том, чтобы помочь следующему поколению лидеров нашей нации понять те блага, права и обязанности, которые входят в понятие достойного гражданина общества, и осознать, что наполненная смыслом жизнь может быть построена только на фундаменте идеализма. В эпоху морального упадка, когда столь многие лидеры наших коммерческих и финансовых предприятий потеряли свое лицо, это послание приобретает особую актуальность. Самое главное, я хочу убедить молодое поколение в том, что идеализм не только по-прежнему жив, но и должен играть важную роль в их профессиональной карьере.
В одну из моих предыдущих книг «Джон Богл об инвестировании: первые 50 лет», изданную в 2001 г., я включил пять глав, в основу которых легли мои выступления на церемониях вручения дипломов в Принстонском университете, университете Делавэра и Университете Вандербильта. Спустя много лет я с удовольствием их перечитал. Но моя самая любимая напутственная речь – это короткое обращение к выпускникам колледжа Хейверфорда Пенсильванского университета под названием «Вещи, которыми измеряется человеческая жизнь». (Чтобы вы не были введены в заблуждение названием, скажу вам, что главной мыслью моего выступления было то, что «вещи» не есть истинная мера человеческой жизни).
Семь коротких глав, составивших шестую часть этой книги, продолжают тему идеализма, которая красной нитью проходит через мои напутственные речи, прочитанные
Эти же темы затрагиваются в 26-й главе, основанной на моей речи перед выпускниками Колледжа делового администрирования им. Мэри-Джин и Фрэнка Смил Пенсильванского университета в 2004 г. Здесь я сосредоточиваюсь на многозначности понятия «успех», указывая на недостатки сегодняшней системы капитализма и призывая своих молодых слушателей ставить во главу угла не такие общепринятые ныне меры, как богатство, слава и власть, а достижение подлинного успеха – успеха на благо общества. Я продолжаю излагать свои мысли в 27-й главе «Главное: будь верен сам себе». Эта речь была прочитана мной в декабре 2004 г. перед более молодой аудиторией, учащимися старших классов Пенсильванской епископальной академии, где мой внук Кристофер Богл Уэбб Сент-Джон представил меня своим одноклассникам.
28-я глава, носящая название «Достаточно», является, пожалуй, самой увлекательной из всех глав и содержит замечательный рассказ о том, чего именно стало «достаточно» в нашей сегодняшней жизни. Эта речь была так хорошо принята аудиторией, состоящей из магистров делового администрирования Джорджтаунского университета в 2007 г., что я решил расширить ее до небольшой книги «Достаточно: истинные меры богатства, бизнеса и жизни» (Enough: True Measures of Money, Business and Life). Ее первое издание 2008 г. заняло первое место в списке бестселлеров по версии газеты NewYork Times. В июне 2010 г. она была переиздана в мягкой обложке с некоторыми обновлениями, замечательной вводной частью от Тома Питерса (автора знаменитой книги «В поисках совершенства»[248]) и предисловием от нашего бывшего президента Уильяма Джефферсона Клинтона.
Вдохновением для моей речи «Верь сам в себя…», легшей в основу 29-й главы, послужило гениальное стихотворение Редьярда Киплинга «Завет». Мне особенно приятно было читать эту речь, потому что другой мой внук и тезка, Джон Богл III, внимательно слушал мои слова, когда я призывал притихшую аудиторию выпускников Роксберийской латинской школы в Массачусетсе: «Наполни смыслом каждое мгновенье, часов и дней неумолимый бег…» В 30-й главе, основанной на моем выступлении в Тринити-колледже в 2010 г., я перехожу от Киплинга к Черчиллю, делая акцент на «Пятом "никогда"» из знаменитой речи сэра Уинстона Черчилля: «Никогда, никогда, никогда, никогда, никогда не сдавайтесь!»
Заключительную главу шестой части я посвящаю великому гражданину Америки (и великому выпускнику Принстонского университета), президенту США Вудро Вильсону. Вдохновленный его эссе «Когда человек приходит к себе» (When a Man Comes to Himself), я приветствую выпускников 2009 г. Свободной школы технических профессий Уильямсона, штат Пенсильвания. Эти молодые люди, стоящие на пороге трудовой жизни, решили посвятить себя служению обществу в сферах, далеких от мира торговли и финансов. Старая английская поговорка помогает мне ясно и лаконично выразить мою мысль. В заключительных строках этой главы я желаю молодым многообещающим специалистам «силы духа, стойкости, решимости, мудрости, жажды созидания и стремления делать все, с чем они сталкиваются на жизненном пути, лучше, чем это было до них, а также заслуженной гордости за хорошо сделанную работу». Я думаю, это хорошее пожелание для всех нас.